买完明天的礼物回家後，还是决定写一下～

三年前我做了个有趣的虚拟实验（所以股数有500股，但股价股息都是现实的)，这三年的涨幅，包括股价连股息，中海油竟然落後於中石油70%多？神不神奇，有不有趣？

(相关资料图)

都说石油是重资产行业嘛，那就来看一下PB～

我又再用数据去看一下，又发现一个挺有趣的现象。看股价看市值，都是涨的，没有错，可中海油这5年的资产累计增加了34%，而中石油是13%。

结果中石油都回到20年前的PB的，中海油比起20年的PB还落後不少。

可以看到前三年，也就是18至20年，中海油的PB都是给予溢价的(平均1.1-1.3PB)，那自然是因为海油的每股资产更有效，人们更愿意给予溢价。後三年呢，海油的PB都是给予折价的。

问题是现在的资产质量差了吗？没有嘛～成本降了，产量多了，负债少了。

所以虽然21及22年，石油三巨头的股价都是涨的。但是从PB上来看，海油给予的PB估值并没有体现提升。

光看现在的PB可能三家PB差不多，是的。可是看历史估值呢？

可以看到中国石油已经回到19年的0%折价了，但是中国海油比起19年的1.15PB，还存在34%折价。也就是说虽然海油股价涨了，但是每股资产的增加在股价上根本没有分映出来。

那当然历史不代表未来，但历史也有参考价值。

情绪也是，通常不涨的时候就是烂，一涨起上来就突然变有价值了。

(๑•̀ㅂ•́)و✧期待海油～

$中国海洋石油(00883)$$中国海油(SH600938)$$中国石油(SH601857)$